美联储九月加息无望 “死多头”高盛开始做空美元|太平洋返佣信誉如何

  一直以来,高盛集团都以“美元死多头”的形象示人,但日前高盛旗下资管部门,高盛资产管理公司却宣布其正做空美元,认为推动美元至七周高点的反弹势头将丧失动能。高盛资产管理公司在9月16日的一份报告中写道:

  “从中长期来看,我们继续预计美元兑G10和新兴市场货币走软。我们预计美联储9月不会采取行动,但预期美联储会暗示年内加息仍然可能,不过紧缩步伐甚至会较美联储之前的预估更加浅、更加缓慢。”

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月16日)公布的数据,汇市投机客在前一周为7月底首次增持对美元的多头押注后,9月13日止当周再次减持美元净多仓。截至9月13日当周,美元净多仓降至71.3亿美元,此前一周为91亿美元。交易商降低对美联储短期内加息的预期。

  利率期货表明,美联储本周周三采取行动的概率不到20%,而年底行动的太平洋返佣信誉如何可能性为55%。周一美元兑主要货币走低。

  亿万富豪投资者、管理着1500亿美元的桥水基金创始人达里奥(Ray Dalio)在上周的一次对冲基金大会上表示美联储现在没有必要加息。达里奥指出,在去杠杆或是出售债券的时候选太平洋返佣信誉如何择加息可能会让经济崩溃,他称:

  “如果是我们的话,我们是不会冒这个风险的(美联储加息)。周期性条件只是温和的而不是强烈的指向收紧,并且长期的背景情况也表明收紧的风险过早地高过了政策上落后(指不加息)的风险。”

  桥水公司列举了数起在去杠杆化过程中收紧政策的案例:1931年的英国,1937年的美国,20世纪50年代的英国,2000年和2006年的日本以及2011年的欧洲。并且提及,几乎在每起案例中我们都发现,政策收紧破坏了市场的恢复,央行们又被迫调转航向,许多年内都把利率保持在近零水平。

  即便在去杠杆化过程中政策收紧最为成功的案例内,也就是20世纪50年代的英国。英国央行也仅仅只是稍微的提升了利率,尽管那个时期英国的名义增长率为7%,通胀率为4%。也就是说按实际来算,英国并没有收紧政策。

  在这些案例中,市场会出现下跌,市场的复苏迟迟不来,通胀率下降。更具体的来讲,在去杠杆化的过程中,一次平均水平的加息会在接下来的两年内引起股价下跌16%,经济疲弱增加2%,通胀率下跌1%。