全球资金“东渡”避险正令亚系资产持续受追捧|外汇趋势分析

  原标题:美欧疫情继续肆虐,全球资金“东渡”避险正令亚系资产持续受追捧

  亚系货币近期以来走势整体坚挺,过去一个月来,新兴市场货币人民币韩元、新台币新加坡元都创出至少自今年上半年以来的新高。业内分析机构瑞信的分析师指出,这更大原因在于在欧美多地遭遇新一波新冠病毒疫情来袭之际,亚洲地区疫情控制状况相对良好,令资金选择东移寻觅避风港。而亚洲国家未来前景相对更家看好的前景,也强化了这一押注。

  本月以来美国新冠病毒感染人数再度井喷,而欧洲的状况则更为严峻,然而,亚洲主要经济体的疫情流行状况却相当稳定可控。虽然年初在疫情初期爆发时亚洲地区首当其冲,但是眼下,多数亚洲经济体的日常生产消费活动状况已经全部或部分恢复正常,这与欧美国家因为疫情复燃而被迫再度启动社交管控措施的状况,正好构成了鲜明反差。

  瑞信的分析师指出,毋庸置疑,疫情再度爆发,外汇趋势分析公共场所被限制人流乃至关闭的状况,会进一步恶化相关国家本已脆弱的经济环境,这在近期的欧洲表现得尤为显著。虽然美国方面与之相比情况稍好,但其经济活动却也遭到财政援助资金迟迟无法就位,以及大选所带来的未来政治不确定性影响。因而,当充满焦虑情绪的投资者重新配置资金布局时,在美欧市场各自有本难念经之背景下,资金东渡浪潮至少在年底前还会继续延续。

  这一浪潮在本周三日内令美元兑日元跌至五周新低104.17,美元兑日元自3月份以来构筑的中期下行趋势也进一步得到巩固,后市一旦跌破9月底的前期低点支撑位104关口,将打开更大的下行空间,剑指100日元心理整数关口。而不光光是日元,亚洲各大市场近期都迎来了一波资本流入潮,本月稍早,离岸及在岸人民币汇价同样创出过弃2019年3月以来的一年半新高。

  瑞银的分析师就此指出,从阶段性的疫情数据来看,亚洲各国家和地区在抗疫方面的杰出表现大家有目共睹,因而在未来一段时间内,疫情将不再是亚洲各主要经济体的主要顾虑点所在,各国政府也可以把更多精力重新投入到经济振兴领域,这意味着亚太地区的新兴市场经济增速将继续把发达经济体,尤其是欧洲经济体甩开差距。从最新一批贸易数据来看,多数亚太国家地区的贸易出口状况智障已经录得了显著的好转。

  分析师指出,虽然,一些严重依赖外贸和旅游业的经济体,如中国香港与泰国,当前仍处于显著的困境之中,但之后如果其内部环境得到好转,且全球疫情在明年冬去春来且疫苗研发取得进一步突破后正式退潮,那么这些经济体仍会领先美欧进入复苏周期。而其他一些经济体,如韩国、澳大利亚和新加坡等,前景就更加值得期待。

  不过,分析师也坦言,高度外向型的亚洲经济体仍然受到外部环境的冲击和制约,如果美国财政援助协议在大选之后仍迟迟难以达成,对于全世界而经济都会有负面冲击。而眼下,美国选情继续胶着,社会与经济政策前景因此都存在巨大变数,这对于全球高风险资产也是一重考验,在这一悬念味解开之前,避险日元在短线仍将暂时跑赢亚系新兴市场货币。

  但分析师也指出,市场此前已经消化了部分风险冲击,投资者为可能出现的各种场景提前准备了预案,这意味着短线风险仍然可控,大家依旧更看好亚洲各国的未来持续经济动能前景,因此,国际资金也在寻找亚系高收益风险资产的入场点机会。一旦全球经济如预期在2021-22年全面重入复苏周期,那么亚系新兴市场货币的进一步强势表现仍然可期。

  分析师尤其指出,在美国财政政策不给力的背景下,美联储或仍将被迫“能者多劳”,这意味着在美国大选后的短暂回升后,随着美联储在12月新一轮政策会议的到来和强化宽松预期的再度发酵,

  美元指数仍将进入长期下行通道之中,这对于亚太地区新兴市场货币及资产的走势将构成更大程度的利多。