美国5月非农料保持强劲 薪资增速或存隐忧|朝阳智胜投资咨询有限公司官方地址

  眼下美国劳工部将于北京时间周五(6月2日)20:30公布5月非农就业报告,市场普遍预期5月非农就业增数料保持强劲势头,进一步显示经济活动加速,有力强化本月加息的理由,但薪资增长可能并不给力。

  周四公布的一系列就业前瞻数据显示,美国5月ADP就业人数增加25.3万,远超预期的增加18.5万人。同时,美国上周初请失业金人数结束此前连续四周下滑趋势,不过仍然低于30万,而5月ISM制造业就业分项亦优于预期,这些都暗示美国的就业市场复苏势头依然强劲。

(图片:FX168财经网、Zero Hedge)
(图片:FX168财经网、Zero Hedge)

  有分析人士指出,从周四的非农前瞻指标,尤其是ADP以及美国初请失业金报告来看,5月非农就业报告势必不会很差,这也一定程度支持了美联储6月的升息预期。

  据路透针对分析师的调查结果显示,美国5月份非农就业岗位料增加18.5万个,与今年的月平均速度持平,4月份增幅为21.1万个。同时,5月份失业率预计将持平于10年低点4.4%,今年已经下降了0.4个百分点。

  美国经济需要每月创造75,000-100,000个就业岗位,以与适龄劳动人口的增长保持一致。总统特朗普上台时美国就业市场就已经很强,他承诺要通过减税和放松监管等措施,大力推高经济增长并进一步提振就业市场。不过,市场担心政治丑闻可能会令特朗普政府的经济计划脱轨。

  美国5月的制造业岗位可能增加,但汽车行业岗位可能下降,受汽车销量下降影响。福特汽车上月表示,计划透过自愿提前退休及其他财务激励的方式,在北美及亚洲裁掉1,400个受薪工作岗位。

  与此同时,建筑业岗位可能进一步增加,但零售业就业前景不明,包括杰西潘尼(J.C. Penney)、梅西百货(Macy"s)和Abercrombie & Fitch在内的百货店运营商竭力应对来自亚马朝阳智胜投资咨询有限公司官方地址逊(Amazon.com)等网络零售商的激烈竞争。

  当前距离美联储6月13-14日的货币政策会议还有不到两周的时间。据CME FedWatch显示,美国金融市场已基本消化了美联储本月将升息25个基点的可能性。

  上周公布的美联储5月2-3日会议记录显示,虽然决策者同意应暂停升息,直至有证据证明近期经济放缓只是暂时性的,但“多数与会者”认为提高借贷成本“将很快变得适宜”。

  美联储在3月升息25个基点。消费者支出和制造业数据暗示,继第一季国内生产总值(GDP)环比年率仅增长1.2%之后,经济在第二季初期增长加速。亚特兰大联储预计,第二季GDP将增长4.0%。

  招聘软件提供商iCIMS的首席经济分析师Josh Wright称,“就业报告若再度强劲,将力挺美联储关于近期零售销售和通胀数据疲软为暂时现象的观点,有助于美联储在6月会议上决定再次加息。”

  通胀成美联储“心病” 市场高度关注薪资增速

  美国通胀数据已经有两个月低于预期,引发外界担忧美联储可能推迟今年预期内的再升息两次的行动。包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在内的一些美联储决策者公开表示了担忧,称通胀并没有像原本应该的那样上升。美联储的通胀目标是2%,其青睐的通胀指标4月为1.5%。

  根据路透的调查显示,美国5月平均时薪料增长0.2%,4月为增长0.3%。这将使得薪资较上年同期增长2.5%。然而由于日历因素,平均时薪可能不如预期,而这可能会给美联储进一步收紧货币政策蒙上阴影。

  美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二发表讲话称,即使全球经济前景更加光明、美国经济增长有望反弹,但如果疲软的通货膨胀局势延续下去,美联储或希望推迟升息。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)上周四(5月24日)也指出,美国通胀率低于目标水平是政策成果远未达标的一个现象,对进一步升息持谨慎态度。

  国外财经网站Forex Crunch撰文指出,如果薪资增长2.5%或更低,将完全破坏美联储在6月的加息。美联储被困在6月加息指引之中,但可能会将进行“鸽派加息”。这意味着6月会议将加息,但今年剩余时间的点阵图将被下调。或者说,此次加息之后今年将按兵不动。

  不过,如果薪资增长2.8%或更高,触及周期性高位甚至触及3%门槛将使得此次报告轰动一时。薪资增长加快反映出美联储需要采取加息来冷却快速增长的经济。

  此外,随着大学毕业生进入劳动力大军,5月就业参与率可能有所上升。就业参与率从2015年9月创下的几十年低点62.4%反弹,分析师认为进一步升高的空间有限,因为失业而不积极找工作的人数有所减少。

  凯投宏观(Capital Economics)驻纽约的美国经济学家Michael Pearce表示,“我们怀疑劳动年龄人口的就业参与率继续上升的空间有限。如果真是这样,那么未来几年薪资压力上升的速度可能会略快于过去几年。”

  BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门董事表示,“鉴于6月升息几成定局,似乎明日公布的就业报告将不会对金属价格造成重大影响。新增岗位数字可能波动,但关注主要在薪资增长,它反映未来通胀,将影响今年6月后是否今年再升息一次的可能性。”

  BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周一撰文指出,如果非农报告良好,也就是说非农就业人数增加,失业率维稳,平均小时薪资在上个月的速率上增加或者更好,那么对于美联储的鹰派立场不确定性将会很快消退,这也将导致美元反弹。如果周五就业报告任何一方面令人失望,那么投资者将会开始解除美元多仓交易,甚至在6月FOMC会议前开始做空美元

  Phillip Futures驻新加坡策略师Bryan Lum表示,“虽然普遍预测似乎是6月份要加息,但是投资者对更长期的前景仍然感到没有把握。如果美国周五发布的非农就业数据明显弱于预测,那么美联储在下次会议上会更加温和,金价将升破当前高点。”